花旗发表报告指，时代电气(.HK)今年第三季盈利按年跌37%，主要由于铁路业务更为疲弱，及研发成本提高。

该行表示，第三季业绩疲弱，确认了该行认为集团目前估值是完全建基于市场对IGBT(绝缘栅双极晶体管)业务的高度期望，但该行对市场预期集团的IGBT厂能于明年达至充分利用率有怀疑。

花旗下调时代电气股份目标价，由35港元降至32港元，评级维持“沽售”。