近年来，国家大力推行碳中和政策，有望驱动清洁能源发电的快速发展，以及电动汽车渗透率的迅速提升，为IGBT带来强劲的增长动力。

IGBT(InsulatedGateBipolarTransistor)即绝缘栅双极型晶体管，是能源变换与传输的核心器件，主要用于实现电压、频率、直流交流转换等功能，俗称电力电子装置的“CPU”，广泛应用于光伏/风电设备、新能源汽车、家电、储能、轨道交通、电网、航空航天等领域。

按照电压分类，IGBT可分为超低压、低压、中压和高压。低压端主要有电焊机、家电（变频空调、洗衣机、电冰箱、洗碗机、电磁炉）、电动汽车（混动、纯电动等等）、UPS、太阳能电池、风电等。中压主要有UPS、地铁/城轨电机驱动、风电、太阳能电池。高压主要有轨道牵引（高铁、动车组）、电网、大型工业装备。

IGBT未来预计在光伏、新能源汽车等领域维持紧缺

在光伏和风电方面，IGBT是光伏和风电逆变器的核心器件，占逆变器价值量的20%-30%。最典型的应用场景就是光伏逆变器，需要大量高压、超高压的IGBT模块，将光伏发出的粗电转换为可平稳上网的精细电，这是实现碳中和的核心环节。年，预计光伏行业有50%的增长，各家逆变器厂商的出货量取决于拿到的芯片量，光伏IGBT依旧紧缺。长期来看，-年全球光伏逆变器市场规模将从百亿元增长至千亿元人民币，其中国内新增市场将增长至百亿元。

在新能源汽车方面，IGBT主要应用于电控系统，约占电控系统成本的37%。新能源汽车渗透率逐步上升，将持续拉动IGBT模块市场的需求。据测算，我国年新能源汽车IGBT市场规模将达亿元，-年复合增长率高达31.5%。据统计年国内新能源汽车销量达到.2万辆，同比增长.0%，渗透率在15%，年新能源车销量预计在-万辆左右，渗透率将提升至20%以上，继续高增长。其中，年新能源车主要增量在A级车，装载的是V的IGBT模块，因此预计传统的V和V供应会比较稳定，V的IGBT模块供应相对紧缺。由于全球领军某企业和日系厂商产能非常紧张，库存达到历史最低水平，同时扩产比较保守，向国内供给有限，国内厂商迎来国产替代机会。

在充电桩方面，从充电桩的成本结构来看，充电机、充电模块是充电核心设备，其中充电模块占充电系统成本近50%，其核心功能是将电网中的交流电转化成可以为电池充电的直流电。充电模块的关键又在于IGBT功率开关，当充电模块工作时，三相交流电经过整流滤波后，变成直流输入电压供给IGBT桥。直流充电桩中，IGBT是最核心的部分，占总成本达到20%。由于中国新能源汽车市场最大，每年新增的充电桩数量也是全球最多。国家规划的车桩比是到1：1，不过目前还远未达到。超级快充是未来的趋势，而实现大功率快充，必然离不开IGBT等功率元器件。

除了以上领域，储能、家电、工控等领域对IGBT的需求也较大。根据调研，年全球IGBT市场规模超过70美元，年突破亿美元，到年有望达到亿美元，复合增长率约为13.6%。

中国IGBT市场规模有望在年达到亿元，-年复合增长率高达近20%。目前全球IGBT缺货涨价现象仍较为明显，中国企业有望把握机遇，加速推进国产替代，市场份额或将快速提升。

IGBT国产替代需求强劲，国内厂商持续加大投入，多家厂商产品取得良好进展

目前，全球IGBT市场集中度较高，主要由国外领先厂商占据，年英飞凌、三菱、富士电机合计占据全球IGBT模块市场份额的58.0%，国内仅斯达半导一家进入前十，份额仅2.5%。对于国内市场，IGBT的国产渗透率不足15%。在中美科技争端日益加剧，以及芯片产能紧张的背景下，下游国内客户在加速导入国产IGBT。假设年国内IGBT市场的国产渗透率达到30%，对应国内IGBT厂商的市场空间将达到亿元，而年国内IGBT第一大厂商斯达半导的销售额仅为9.1亿元，未来增长空间巨大。

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