10月18日，A股三大指数震荡整理，两市成交额再上万亿，锂电池，光伏等高景气赛道股迎来大涨。同样具备高景气的半导体板块，受减持影响表现平平，但新洁能、斯达半导等几只IGBT概念股却表现相当亮眼。下面，中广资本便来分析一下，看好IGBT概念股领先半导体板块大涨的主要逻辑。

基本面：功率半导体皇冠上的明珠，电能转换核心器件。

首先，我们要知道什么是IGBT？IGBT即绝缘栅双极型晶体管，是一种复合功率半导体器件。因兼具开关速度高、输入阻抗高、控制功率低等的优点和导通电压低、通态电流大、损耗小的优点，IGBT在高压、大电流、高速方面有突出的产品竞争力，已经成为功率半导体主流发展方向。

IGBT作为一种新型电力电子器件，是工业控制及自动化领域的核心元器件。变频器、逆变电焊机、UPS电源是IGBT在工控领域的主要应用场景。同时工控领域也是IGBT需求的重要支撑。根据测算，中国IGBT市场规模有望在年达到亿元，-年复合增长率高达近20%，年我国IGBT工控领域市场空间将超过亿元。

具体来看，IGBT是汽车、光伏逆变器及风电整流器核心器件，光伏和风电都要用到逆变器，而IGBT是逆变器的核心器件，占逆变器价值量的20%-30%。新能源汽车上的电控系统，也要用到大量IGBT。IGBT价值量约占电控系统成本的37%。此外，储能、家电、工控等领域对IGBT的需求也较大。而以上提到的几个方向，都是这些年景气度最好的方向。那么IGBT自然也就会持续受益于行业的爆发趋势。

消息面：受益“国产替代“，聚焦“碳中和”赛道。

“国产替代”浪潮下，国内厂商将迎来全新发展，行业景气度依然保持向上趋势。作为电能转换核心器件，IGBT国产化替代将迎来黄金发展期。国产IGBT不仅可以吃行业的增量红利，还可以在吃存量的空间。目前，国内IGBT市场主要被英飞凌、三菱、富士电机等占据，而近年来这个格局正在发生变化。一方面因为国内各大IGBT厂商持续加大研发和产业化投入，已经呈现一定竞争力。比如士兰微、中车时代电气、斯达半导、宏微半导等均将于今年下半年或明年推出，完全对标英飞凌7代微沟槽产品，加速追赶龙头厂商。另一方面，疫情也给国产厂商带来的契机。这两年，全球成熟制程晶圆产能紧缺，英飞凌等海外龙头交期大幅延长，给国内公司带来了加速替代的机遇。

此外，我国电力供需趋紧，近期部分地区出现“拉闸限电”，各企业产能受到影响。在“能耗双控”政策下，很多半导体供应商停产停工，加剧半导体短期供应紧张。而作为变频器核心器件，IGBT利用变频器的变频调速功能，能够有效减少电力损耗。在传统能源的消耗端，IGBT能够有效减少电力消耗，帮助实现节能减排。对开采设备进行变频改造后，石油和煤炭开采能够降低30%-40%的电力消耗。同时，IGBT是光伏和风电逆变器的核心器件，并广泛应用于新能源车电驱系统及充电桩等领域。因此，在碳中和及节能减排的推动下，IGBT将进一步扩张，有效助力碳中和，未来市场空间广阔。

市场面：减持不改长期向好趋势，积极把握高性价投资赛道。

昨日，半导体相关板块受减持消息影响，出现调整。但减持只是短期影响，不会改变行业基本面持续向好格局和原本反弹的节奏。而锂电池，太阳能均已强势反弹，半导体很快进入上行趋势。另外，板块经过前期调整目前估值已经具备较高性价比。而IGBT在前期调整期间，一直表现比较抗跌，更具长期成长性，中广资本持续看好半导体国产替代下IGBT等高景气赛道投资机会。