.05.29继续看国资控股的

一、摘录兴证策略之

20大产业、86个细分新兴行业景气梳理

看绝对景气度更高，尤其是景气度边际改善的行业。新能源汽车（隔膜、充电桩、零部件）、光伏（电池组件）、风电（上游材料、整机）、军工（新材料、结构件、军工电子）、医药医疗（体外诊断）、智能驾驶（整车厂、决策执行）、特高压（上游材料、输配电设备、智能电网）、5G（光纤光缆、网络接配与塔设、光模块、射频天线）。

二、J工产业

5月26日晚，中航电子拟通过向公司全体股东发行A股股票的方式,换股吸收合并中航机电，同时发行A股股票募集配套资金。中航电子与中航机电拟组成“中航神电”。

军工集团超过6万亿总资产中，其中航天科技、航天科工、中国电科和兵器工业等集团资产证券化率提升空间较大。年以来凤凰光学、西仪股份、中船科技、中瓷电子、ST乐材等，军工集团旗下上市公司资本运作有再次加速的趋势。

逻辑解析

地缘政治因素牵引，叠加部队换装到了买单期，加之中航电子吸收合并中航机电，来了一个催化剂，看好。

产业链企业：

上游：

1.容器：H远电子，H炬电子，H达电子，Z华科技；

2.连接器：Z航光电，H天电器；

3.碳纤维：G威复材，Z简科技，Z航高科；

4.钛合金：B钛股份，X部超导，X部材料；

5.高温合金：G研高纳，ST.F钢，T南股份；

6.石英材料：F利华；

中游

1.集成电路：Z光国微，J嘉微，Z芯科技，G德红外，R创微纳，D立科技，Y光科技，H而泰；

2.发动机配套：Y流股份，H发控制，H发科技；

3.零部件加工：L君股份，H伍股份，S海沪工，Z航重机，X菱动力，P克新材，A乐达；

下游

1.飞机：Z航沈飞，Z航西飞，Z直股份，H都航空，H天彩虹；

2.导弹：G德红外，H大爆破；

3.发动机整机：H发动力；

4.卫星：Z国卫星，Z国卫通；

5.坦克：N蒙一机，Z兵红箭；

6.船舶：Z国海防，Z国船舶，Z国重工；

7.通信设备：S海瀚讯，H格通信，七一二.

三、信创

5月26日，深圳发布《关于促进消费持续恢复的若干措施》，除了提及电子产品、汽车等消费品进行补贴外，在第五条明确提出“扩大信创产品市场规模”。

逻辑

政策推动产业发展

信创产业，即信息技术应用创新产业，产业链包括芯片、系统软件、中间件和应用软件。过去很多年间，国内IT底层标准、架构、生态等大都由国外IT巨头制定，由此存在诸多安全风险。逐步建立基于自己的IT底层架构和标准，形成自有开放生态，这也是信创产业的核心。

产业市场空间超千亿

中信证券测算，以区县信创为代表的党政事业单位信创有望进一步打开千亿级空间，其中区县市场规模或达市级以上的三倍。

企业梳理

A股中，与信创产业相关的主要有国产操作系统、国产芯片、国产服务器、国产软件等。

国产操作系统概念股主要有Z国软件、C迈科技。Z国软件旗下年麒麟软件营收首度突破10亿元，是首个营收超10亿的国产操作系统厂商。C迈科技控股子公司统信软件是国产操作系统厂商，公司与还是鸿蒙智联独立软件供应商。

国产芯片概念股主要有Z国长城、B京君正等，Z国长城已推出全新国产高性能芯片、笔记本电脑、新八核桌面终端、多路服务器等一系列具有自主知识产权的核心产品。

服务器主要有Z科曙光、L潮信息，办公软件或应用软件主要有Y友软件、J山办公、T极股份、Z望软件、F昕软件，网络安全主要有三六零、B信源、S信服、W士通等。

四、IGBT产业

功率半导体主要产品包括功率器件（二极管、IGBT、MOS、BJT）。其中，MOS、IGBT属于第二代功率半导体器件，附加值更高。

IGBT已成为电力电子领域开关器件的主流发展方向。

IGBT，即绝缘栅双极型晶体管。与处理电路信息进行运算执行的CPU等半导体不同，功率半导体主要用于改变电路功率，实现电能转换功能，主要包括电源开关和电源转换，其中电源开关用于实现电路的导通与断开，而电源转换指的是进行直流(DC)和交流电（AC）的转换。

逻辑

受益于新能源汽车以及风光储的强势需求，用量大幅增加。

据预测，到年全球功率半导体市场规模将达到亿美元。到年，中国IGBT市场规模有望达到亿人民币，年复合增长率达19.11%。

随着国产替代进程加速，IGBT企业链迎来机遇。

产业链上的企业

IGBT依据电压等级不同，可划分为低压、中压和高压IGBT，分别广泛应用于消费电子、新能源汽车、新能源发电、轨交以及电网等领域。

低压IGBT：指电压等级在V以内的IGBT器件，例如常见的V应用于新能源汽车、家电、工业变频等领域。

中压IGBT：指电压等级在-V区间的IGBT器件，例如V应用于光伏、电磁炉、家电、电焊机、工业变频器和新能源汽车领域，V应用于光伏和风电领域。

高压IGBT：指电压等级V及以上的IGBT器件，比如V和0V应用于高铁、动车、智能电网，以及工业电机等领域

IGBT市场长期被英飞凌、富士电机等海外公司垄断，英飞凌占据绝对领先的地位。年英飞凌模块产品全球市占率35.6%，器件产品全球市占率32.5%，IGBT模块领域国内斯达半导是唯一进入前十的企业，市占率2.5%，IGBT器件领域国内士兰微是唯一进入前十的企业，市占率2.2%。

国内产品供需不平衡，“国产替代”将是未来IGBT行业发展的主要方向。

我国IGBT行业仍存在巨大供需缺口。基于国家相关政策中提出核心元器件国产化的要求，“国产替代”将会是未来IGBT行业发展的主旋律之一。

五、周末看股

周五上证涨0.23%，深成指跌0.12%，创指涨0.06%。盘面上，个股分化，教育、汽车服务、油气开采、汽车整车、医疗服务、CRO、水利、转基因、石油加工等板块表现较强，食品加工、医药商业、纺织制造、小金属、光学电子、啤酒概念、NFT、电子竞技等表现稍弱。指数高开低走，继续维持区间震荡趋势，以时间换空间，策略上看好趋势股的回落低吸，短线

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