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表哥不荐股,但年以来,一直孜孜不倦的在三个领域进行重点分析:医疗、芯片和新能源。
什么意思?
先说人医疗行业。一般认为,60岁以上的人口超过10%,就是进入了人口老龄化阶段。年中国65岁以上人口占全国人口12.6%,60岁以上18.1%。中国已经进入了人口老龄化阶段,人口老龄化并不一定是坏事,医疗行业会高速发展。尤其是随着收入水平的提高,现在的老人在医疗方面更舍得投入,各种家用医疗器械、医药都会爆发式增长。
再说芯片。芯片行业给人们一种错觉,是因为西方科技发达,所以芯片技术才如此强大。其实这个问题可以反过来理解,正是因为以前西方市场对芯片的需求量非常大,所以才有了芯片业的发达。这句话什么意思呢:对于技术来说,市场才是爸爸。芯片技术腾飞于上世纪80年代,正是欧美国家个人电脑进入千家万户的时代,催生了庞大的芯片市场,才给了各色芯片企业壮大的机会。如今,中国拥有世界上最大的芯片市场,摩尔定律又面临失效,所以追赶起来不像当年那样艰辛,相对容易。
最后说说新能源,中国作为全球最大的芯片市场,每年进口芯片超过亿美元,成为第一大进口产品。那么第二大呢?原油。中国对进口原油的依存度超过70%,关系国计民生。在芯片受到限供的时候,有没有想过,原油一旦被限供的后果?从这个角度,你就不难理解中国对新能源行业的急功近利了。新能源车还不够便宜,续航不够长,充电时间不够短,废旧电池处理不够环保……只要能用,都不是问题。新能源是实现中国能源自主可控的关键(注意自主可控不是全部自产,中国的矿业资本家们到全球各地并购锂矿,就属于自主可控),这是势不可挡的国家战略。
综合上述三个方面,很长一段时间,中国资本市场的投资重点是医疗、芯片和新能源。
在分析上市公司的过程中,让表哥大跌眼镜的是,有一家公司,业务范围之广阔,竟然能涵盖这三个概念。
它就是:比亚迪。
一、口罩生产商比亚迪
一季报并不好看的比亚迪,在预测半年报业绩的时候,声称预增10%-23.75%。
其中,很重要的一个原因是:口罩生产预计也将为集团的销售收入及盈利增长提供正面贡献。比亚迪有个事业部,负责组装手机。在前华为代工厂伟力创憋大招作死后,比亚迪承接了华为的代工业务,俨然发展成了小富士康。
有无尘车间,有熟练工人,有工业机器人。生产口罩,比亚迪就差生产线,而这个又不贵。所以比亚迪生产口罩是比较简单的。
关于比亚迪口罩,前段时间美国还掀起了一场风波。加州订购了比亚迪的口罩,结果美国FDA称比亚迪的N95口罩没有通过美国国家职业安全卫生研究所(NIOSH)。
涉及订单超过10亿美元,经过两次延期后,比亚迪终于在6月9日拿到了NIOSH认证,可以正式出口。
在美国新冠感染人数不断超越人们理解力上限的时候,美国官老爷们为了各种利益打得不可开交。美国联邦政府采购的N95的价格是7、8美元,戏剧性的是,加州政府从比亚迪采购的N95价格是2.88美元(加上运费和关税合计3.3美元)。
事实上,这是投桃报李的行为。
如果说上海是特斯拉的第二故乡,那么加州就是比亚迪的海外娘家。
年5月1日,王传福与加州州长阿诺德施瓦辛格,以及洛杉矶市市长安东尼奥维拉莱戈萨一起,在洛杉矶市市政厅正式宣布,比亚迪在洛杉矶市市中心建立其北美总部。
之后,加州一直是比亚迪的坚定支持者。
二、芯片制造商比亚迪
比亚迪旗下的比亚迪半导体有限公司,在5月份连续进行了两次融资,估值已经超过亿。
比亚迪转行做半导体?靠谱吗?
把芯片带入民用领域的,是微软、IBM、Intel等巨头联手做出了PC,千家万户都用电脑了,芯片需求指数级上涨。手机时代的来临,芯片产业进入了第二个发展阶段,由于手机体积小,超小面积、低功耗需求的芯片开始超越PC时代,Intel明显力不从心,高通成为这个时代的王者;随着车联网、自动驾驶技术的突飞猛进,芯片的汽车时代来临了。
放错图了,应该是这个:
这是以一己之力多次改变芯片产业的芯片大神JimKeller给马斯克做的自动驾驶芯片,和手机芯片相比,发现了什么特点?
大。大大大大大!和砖头一样大(PS,英伟达的更大……)。
为什么表哥不那么纠结于制程?因为JimKeller不纠结,这块芯片采用了14nm制程,功耗75W,你可以说手机用不了这玩意儿,但并不妨碍它代表了未来。
除此以外,新能源车的核心芯片是IGBT。IGBT,学名绝缘栅双极型晶体管,俗称电力电子装置的CPU。
在全球,IGBT基本上是英飞凌的天下。年,比亚迪成立了半导体公司,并在年收购破产的宁波中纬积体电路,进入IGBT自研之路。
经过十几年的进步,比亚迪的IGBT在国内市场占有率超过20%,是唯一可以在新能源车核心芯片领域和国外技术一战的选手。
三、新能源生产商比亚迪
年开始,中国的新能源车(电动车为主)主要分为三大阵营。
第一当然是特斯拉。据说,特斯拉承诺在年底前实现%国产化(存疑,芯片部分是有难度的),所以对中国新能源车产业链来说,特斯拉算是国产品牌。
第二是比亚迪带领的国产传统车企。年,比亚迪送给消费者最惊艳的礼物,莫过于汉。
长续航,刀片电池,主打安全概念,百公里加速3.9秒,前奥迪设计师操刀的靓丽外形,奔驰团队参与设计的花哨内饰……
你想得到的,你想不到的,通通都给你,就问24万香不香?
作为中国最早的新能源量产车生产厂商,比亚迪掌握了全产业链的核心技术,在宁德时代横空出世之前,比亚迪也是中国动力电池的王者。
随着宁德时代的高速发展,比亚迪感觉到了压力。
表哥认为,比亚迪最近高调宣传刀片电池,就是为了和宁德时代竞争,把技术成熟的刀片电池推向市场。
也就是说,比亚迪不再满足于动力电池的自产自销,而是要走出去,成为第三方动力电池供应商。
但实事求是的讲,作为国内最大的新能源汽车厂商,比亚迪走出去的难度也比较大,因为很难获取竞争对手的信任。
四、亏损大户比亚迪
年比亚迪宣传做的风生水起的很大一个原因,是因为公司亏得太惨了。
一季报显示,公司净利润虽然是3.2亿,看似盈利,但主要靠5.44亿的政府补贴盈利,扣非净利润亏损4.7亿。
从年报情况看,年较年营收略微下滑,而净利润则是断崖式下降。
产销快报显示,公司新能源车的销量较上年同期下滑了一半以上。即便是疫情结束后的5月份,纯电动车的销量也刚刚达到去年5月的一半左右。
哭笑不得的是,反倒是燃油车的销量翻了一番……
五、总结
虽然在资本市场风生水起,但是年的比亚迪非常危险,和上汽、广汽等拥有合资品牌的车企不同,比亚迪严重缺乏现金奶牛,一旦引以为傲的新能源车销量受阻,公司的燃油车竞争力不足,毛利不够高,对公司未来的发展制约比较大。