表哥不荐股，但年以来，一直孜孜不倦的在三个领域进行重点分析：医疗、芯片和新能源。

什么意思？

先说人医疗行业。一般认为，60岁以上的人口超过10%，就是进入了人口老龄化阶段。年中国65岁以上人口占全国人口12.6%，60岁以上18.1%。中国已经进入了人口老龄化阶段，人口老龄化并不一定是坏事，医疗行业会高速发展。尤其是随着收入水平的提高，现在的老人在医疗方面更舍得投入，各种家用医疗器械、医药都会爆发式增长。

再说芯片。芯片行业给人们一种错觉，是因为西方科技发达，所以芯片技术才如此强大。其实这个问题可以反过来理解，正是因为以前西方市场对芯片的需求量非常大，所以才有了芯片业的发达。这句话什么意思呢：对于技术来说，市场才是爸爸。芯片技术腾飞于上世纪80年代，正是欧美国家个人电脑进入千家万户的时代，催生了庞大的芯片市场，才给了各色芯片企业壮大的机会。如今，中国拥有世界上最大的芯片市场，摩尔定律又面临失效，所以追赶起来不像当年那样艰辛，相对容易。

最后说说新能源，中国作为全球最大的芯片市场，每年进口芯片超过亿美元，成为第一大进口产品。那么第二大呢？原油。中国对进口原油的依存度超过70%，关系国计民生。在芯片受到限供的时候，有没有想过，原油一旦被限供的后果？从这个角度，你就不难理解中国对新能源行业的急功近利了。新能源车还不够便宜，续航不够长，充电时间不够短，废旧电池处理不够环保……只要能用，都不是问题。新能源是实现中国能源自主可控的关键（注意自主可控不是全部自产，中国的矿业资本家们到全球各地并购锂矿，就属于自主可控），这是势不可挡的国家战略。

综合上述三个方面，很长一段时间，中国资本市场的投资重点是医疗、芯片和新能源。

在分析上市公司的过程中，让表哥大跌眼镜的是，有一家公司，业务范围之广阔，竟然能涵盖这三个概念。

它就是：比亚迪。

一、口罩生产商比亚迪

一季报并不好看的比亚迪，在预测半年报业绩的时候，声称预增10%-23.75%。

其中，很重要的一个原因是：口罩生产预计也将为集团的销售收入及盈利增长提供正面贡献。比亚迪有个事业部，负责组装手机。在前华为代工厂伟力创憋大招作死后，比亚迪承接了华为的代工业务，俨然发展成了小富士康。

有无尘车间，有熟练工人，有工业机器人。生产口罩，比亚迪就差生产线，而这个又不贵。所以比亚迪生产口罩是比较简单的。

关于比亚迪口罩，前段时间美国还掀起了一场风波。加州订购了比亚迪的口罩，结果美国FDA称比亚迪的N95口罩没有通过美国国家职业安全卫生研究所（NIOSH）。

涉及订单超过10亿美元，经过两次延期后，比亚迪终于在6月9日拿到了NIOSH认证，可以正式出口。

在美国新冠感染人数不断超越人们理解力上限的时候，美国官老爷们为了各种利益打得不可开交。美国联邦政府采购的N95的价格是7、8美元，戏剧性的是，加州政府从比亚迪采购的N95价格是2.88美元（加上运费和关税合计3.3美元）。

事实上，这是投桃报李的行为。

如果说上海是特斯拉的第二故乡，那么加州就是比亚迪的海外娘家。

年5月1日，王传福与加州州长阿诺德施瓦辛格，以及洛杉矶市市长安东尼奥维拉莱戈萨一起，在洛杉矶市市政厅正式宣布，比亚迪在洛杉矶市市中心建立其北美总部。

之后，加州一直是比亚迪的坚定支持者。

二、芯片制造商比亚迪

比亚迪旗下的比亚迪半导体有限公司，在5月份连续进行了两次融资，估值已经超过亿。

比亚迪转行做半导体？靠谱吗？

把芯片带入民用领域的，是微软、IBM、Intel等巨头联手做出了PC，千家万户都用电脑了，芯片需求指数级上涨。手机时代的来临，芯片产业进入了第二个发展阶段，由于手机体积小，超小面积、低功耗需求的芯片开始超越PC时代，Intel明显力不从心，高通成为这个时代的王者；随着车联网、自动驾驶技术的突飞猛进，芯片的汽车时代来临了。

放错图了，应该是这个：

这是以一己之力多次改变芯片产业的芯片大神JimKeller给马斯克做的自动驾驶芯片，和手机芯片相比，发现了什么特点？

大。大大大大大！和砖头一样大（PS，英伟达的更大……）。

为什么表哥不那么纠结于制程？因为JimKeller不纠结，这块芯片采用了14nm制程，功耗75W，你可以说手机用不了这玩意儿，但并不妨碍它代表了未来。

除此以外，新能源车的核心芯片是IGBT。IGBT，学名绝缘栅双极型晶体管，俗称电力电子装置的CPU。

在全球，IGBT基本上是英飞凌的天下。年，比亚迪成立了半导体公司，并在年收购破产的宁波中纬积体电路，进入IGBT自研之路。

经过十几年的进步，比亚迪的IGBT在国内市场占有率超过20%，是唯一可以在新能源车核心芯片领域和国外技术一战的选手。

三、新能源生产商比亚迪

年开始，中国的新能源车（电动车为主）主要分为三大阵营。

第一当然是特斯拉。据说，特斯拉承诺在年底前实现%国产化（存疑，芯片部分是有难度的），所以对中国新能源车产业链来说，特斯拉算是国产品牌。

第二是比亚迪带领的国产传统车企。年，比亚迪送给消费者最惊艳的礼物，莫过于汉。

长续航，刀片电池，主打安全概念，百公里加速3.9秒，前奥迪设计师操刀的靓丽外形，奔驰团队参与设计的花哨内饰……

你想得到的，你想不到的，通通都给你，就问24万香不香？

作为中国最早的新能源量产车生产厂商，比亚迪掌握了全产业链的核心技术，在宁德时代横空出世之前，比亚迪也是中国动力电池的王者。

随着宁德时代的高速发展，比亚迪感觉到了压力。

表哥认为，比亚迪最近高调宣传刀片电池，就是为了和宁德时代竞争，把技术成熟的刀片电池推向市场。

也就是说，比亚迪不再满足于动力电池的自产自销，而是要走出去，成为第三方动力电池供应商。

但实事求是的讲，作为国内最大的新能源汽车厂商，比亚迪走出去的难度也比较大，因为很难获取竞争对手的信任。

四、亏损大户比亚迪

年比亚迪宣传做的风生水起的很大一个原因，是因为公司亏得太惨了。

一季报显示，公司净利润虽然是3.2亿，看似盈利，但主要靠5.44亿的政府补贴盈利，扣非净利润亏损4.7亿。

从年报情况看，年较年营收略微下滑，而净利润则是断崖式下降。

产销快报显示，公司新能源车的销量较上年同期下滑了一半以上。即便是疫情结束后的5月份，纯电动车的销量也刚刚达到去年5月的一半左右。

哭笑不得的是，反倒是燃油车的销量翻了一番……

五、总结

虽然在资本市场风生水起，但是年的比亚迪非常危险，和上汽、广汽等拥有合资品牌的车企不同，比亚迪严重缺乏现金奶牛，一旦引以为傲的新能源车销量受阻，公司的燃油车竞争力不足，毛利不够高，对公司未来的发展制约比较大。