这个夏天，娱乐圈最火的节目当属《乘风破浪的姐姐》，30位年之前出生的女艺人借助这股东风，焕发事业第二春。无独有偶，新能源汽车圈也有这么一位披荆斩棘的“老哥”，在补贴滑坡、特斯拉入华多重打击下，凭借汽车半导体芯片焕发事业第二春，他就是来自中国深圳的比亚迪汽车。

▲比亚迪焕发事业第二春

比亚迪乘风破浪，引来各路投资者

谈到比亚迪，大家都不陌生，走在大街上，随处可以见到挂着“BYD”车标的汽车，特别是绿牌的新能源汽车，在北京上海等地极为常见。小黑在路边随机询问了几位路人，对比亚迪的认识也仅限于汽车与口罩：“比亚迪，国产车嘛，绿牌子，马路上不要太多”，“比亚迪造汽车的呀，看新闻上讲还卖口罩，听起来蛮搞笑的！”

说实话，比亚迪确实是一家汽车公司，主营业务都离不开汽车，就连疫情期间生产的口罩，也是临时由汽车无尘车间改造的。然而，现在的比亚迪已经不再是单一的汽车公司，汽车、电子、电池、半导体，整体构成了比亚迪现在的业务。

▲比亚迪半导体工商信息

早先，比亚迪半导体子公司还叫比亚迪微电子。今年4月14日，比亚迪发布公告，宣布全资子公司深圳比亚迪微电子有限公司完成内部重组，并更名为“比亚迪半导体有限公司”。同时，比亚迪半导体将以增资扩股等方式引入战略投资者。

公告发布后短短42天，比亚迪半导体公司宣布完成A轮19亿元融资，其中红杉资本，中金资本以及国投创新领衔投资，HimalayaCapital等多家国内外知名投资机构参与认购。对于本次融资，比亚迪方面表示：“将有助于提升比亚迪半导体的行业地位，促进比亚迪半导体股东结构多元化，提高公司的独立性。是内部重组后寻求独立上市的又一重要进展。”

▲红杉资本领投

这还不算完，一个月之后，比亚迪发布公告，比亚迪半导体引入SK、小米、招银等多家战投合计8亿元投资。短时间内两度融资，比亚迪半导体估值已达亿元，据《电动车观察家》采访到的知情人士透露，比亚迪半导体最快今年年底将独立上市，时间“肯定早于电池”。

刚刚更名的比亚迪半导体，凭什么得到如此多的投资机构青睐?小黑在比亚迪接受投资者调研时的发言中找到了答案。

▲比亚迪半导体受到投资者青睐

比亚迪表示：公司半导体主要业务覆盖功率半导体、智能控制IC、智能传感器及光电半导体的研发、生产及销售，拥有包含芯片设计、晶圆制造、封装测试和下游应用在内的一体化经营全产业链。经过十余年的研发积累和于新能源汽车领域的规模化应用，比亚迪半导体已成为国内自主可控的车规级IGBT领导厂商。从这里看来，国内最大车规级IGBT厂商这个称号，是比亚迪能达成这一成就的关键。

对此，华创证券表示，半导体行业发展迫在眉睫，比亚迪投身大时代。伴随电动车政策落地、刀片电池技术和第四代DM技术推出，未来两年公司销量和利润率有望不断向上。本次子公司引入战投，为半导体业务提供了估值基准。中长期，战投资源将持续协助业务的外供发展，对后续分拆也有借鉴意义。

中金公司预计，依托整车资源，以科创板斯达半导体为对标，比亚迪半导体的IGBT模块年营收应超过10亿元。参照成熟市场的估值再加上比亚迪半导体车规级IGBT处于国内领先地位，给予适当龙头溢价，比亚迪半导体拆分上市后可达亿市值。

IGBT芯片：新能源汽车上的“CPU”

IGBT芯片是什么？在座的各位估计99%都不清楚。小黑在办公室问了一圈，没有一位同事听说这类芯片，找了几位好友问了下，好几个都没听过，唯一有反馈的朋友，也只是搜了几篇IGBT芯片科普文章发了过来。

▲知乎网友评论

确实，IGBT芯片太过冷门，没听过很正常。不过，知名度低并不代表它不重要，IGBT学名绝缘栅双极型晶体管，俗称电力电子装置的“CPU”。它主要负责将电池提供的直流电转换为电机需要的交流电，其性能严重影响电驱动系统的性能和效率。

众所周知，新能源汽车与传统汽车最大的区别在于动力，传统汽车都是从汽油/柴油发动机中获取动力，而新能源汽车从电池中获取动力。IGBT芯片处在电池直流电转换为电机交流电关键节点上，它的性能决定了整台新能源汽车动力与效率。

▲IGBT产业报告分析

同时，据《集邦中国IGBT产业发展及市场报告》分析，新能源汽车外界充电的时候是交流电，也需要通过IGBT模块转变成直流电然后给电池，IGBT模块的转化效率和稳定性，直接决定了新能源汽车的充电效率、电能利用率、电流输出稳定性等性能。

▲英飞凌、三菱领先优势明显

然而，如此重要的新能源汽车零部件，几乎被国外公司垄断。由于IGBT芯片的设计和制造工艺难度很高，我国IGBT芯片长期被卡脖子，几乎全部依赖国外公司，英飞凌、三菱、富士等几家外企占有了90%以上的电动车IGBT市场。

▲英飞凌、三菱等国外企业占据绝大多数市场份额

目前，国内仅有两家企业能够打通产业链，实现IGBT的研发生产，一家是专门生产高铁列车的，还有一家便是比亚迪。比亚迪在其4.0代IGBT发布会上表示，比亚迪开创了新能源汽车IGBT国产替代的先河，累计装车量稳居国内厂商第一，产品覆盖乘用车领域与商用车领域，和当前市场主流产品相比，电流输出能力提高15%、综合损耗降低约20%、温度循环寿命提高约10倍，成功打破了国际巨头在车规级IGBT领域的垄断。

提前布局，十五年积累打破垄断

国内新能源汽车企业那么多，为何偏偏是比亚迪抓住了新能源汽车的关键点。其实，比亚迪跟国内造车新势力完全不同，早在十年前比亚迪就跟奇瑞、吉利并称国产民营车企三巨头。在新能源汽车布局上，比亚迪开始的时间比如何一家都早。

新能源汽车最关键的电池领域，比亚迪浸润颇深。比亚迪开始造汽车之前，原来是一家电池企业，在创始人王传福带领下，早在20年前，比亚迪就是仅次于三洋之后的全球第二大电池供应商，占据了近15%的全球市场。

▲比亚迪唐，用了自家IGBT芯片

IGBT领域，比亚迪布局同样深远。年，王传福收购秦川汽车进入汽车行业，年比亚迪便开始着手进入IGBT行业，这一年，也是比亚迪正式开始研发新能源汽车的元年。据《电动汽车观察家》采访到的知情人士称，比亚迪开始研发新能源汽车时，发现汽车类的半导体是瓶颈，尤其是被看作汽车电力电子装置“CPU”的IGBT，不但价格高昂，而且面临着有钱也买不到的困境。

不过，开始进入并不代表开始IGBT芯片研发。实际上，直到年收购了资不抵债的宁波中纬积体电路之后，比亚迪才开始IGBT芯片的自主研发。按当时的媒体猜测，王传福收购这个企业，是为了进入半导体代工领域，因为宁波中纬主要是从事6英寸芯片制造与服务，主要设备来自于台积电的年代的6英寸半导体生产线，聚焦在高压CMOS/BitMOS0.5微米的工艺。

让很多人意想不到的是，交易完成后，比亚迪改变了中纬原本的运营模式，不再从事晶圆代工业务，而是将其整合到其微电子产业链当中去，做电动汽车的驱动电机相关研发和生产，以便覆盖控制整个电动汽车产业链。从年到年，十二年间，比亚迪积累了数百条IGBT专利，根据德温特世界专利数据库记录，一共有比亚迪公开的个IGBT专利族，包括条专利。

▲比亚迪IGBT4.0

技术上，比亚迪IGBT芯片在年突破4.0技术，据说年发布5.0技术。而在国际上，IGBT芯片已经进入了“微沟槽栅+场截止”的第7代技术，三菱电机、富士电机、英飞凌都有产品推出。如此看来，比亚迪IGBT芯片追赶阶段。

从年组建IGBT团队开始，比亚迪做了整整十五年，目前在国内车用IGBT领域获得一定话语权，虽然不如英飞凌、三菱等领军企业，但是打破国外垄断，实现国产替代，依旧是个了不起的成就。

▲IGBT模块，图源比亚迪

未来的汽车世界，注定属于新能源汽车，今年汽油价格如此便宜，特斯拉还能逆势飞扬，总市值超越丰田，就连初出茅庐的尼古拉汽车，市值也能超越福特。而根据赛迪顾问的报告，IGBT模块是新能源汽车电控系统和直流充电桩的核心器件，成本占到新能源整车成本的10%，占到充电桩成本的20%。无论是新能源汽车还是充电桩，IGBT芯片都拥有巨大的潜在需求，此时比亚迪半导体公开融资大力发展IGBT芯片，可谓是站在新能源汽车起飞的风口上乘风破浪！

图源：比亚迪

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